La Comisión para el Mercado Financiero (CMF) anunció la emisión de la Norma de Carácter General N°533, que establece nuevas reglas sobre la definición de directores independientes y la política de elección de directores en filiales.

La normativa, que entrará en vigor de manera escalonada entre 2025 y 2026, busca fortalecer la independencia de los directorios y mejorar los estándares de gobernanza corporativa en Chile.

Uno de los aspectos más relevantes es la redefinición de lo que se considera un director independiente. A partir del 11 de noviembre de 2026, no podrán ostentar esta calidad quienes, en los últimos 18 meses, hayan mantenido vinculaciones económicas, profesionales, crediticias o comerciales relevantes con la empresa en cuestión.
Entre las restricciones que descalifican a un director como independiente destacan:

• Haber celebrado contratos con la compañía o su grupo económico por montos equivalentes o superiores al 25% de su renta bruta promedio anual.
• Mantener créditos con la empresa o su controlador por sobre el 25% de su renta bruta promedio anual, salvo si se trata de un préstamo hipotecario para vivienda principal.
• Participar con más del 10% del capital en empresas donde la sociedad o su controlador tengan también una participación relevante.
• Formar parte de fundaciones o corporaciones que reciban aportes anuales significativos de la compañía.

Con estas nuevas reglas, la CMF pretende reducir los conflictos de interés y garantizar que los directores independientes cumplan realmente su rol de supervisión objetiva, sin interferencias derivadas de relaciones comerciales previas o presentes con la empresa.

Transparencia y criterios objetivos

Otro aspecto clave de la norma es la exigencia de que las sociedades matrices establezcan y difundan una política de elección de directores en sus filiales. La que deberá contemplar, al menos, los siguientes puntos:

1. Fecha de aprobación y actualizaciones de la política.
2. Criterios de idoneidad profesional de los candidatos, incluyendo formación, experiencia y conocimientos.
3. Relación con la sociedad matriz, especificando si los directores pueden o no tener vínculos con la empresa controladora y bajo qué condiciones.
4. Procedimiento de selección, definiendo reglas claras para garantizar una elección justa y alineada con la gobernanza de la matriz.
5. Mecanismos de divulgación, asegurando que la política sea accesible al público en oficinas y plataformas digitales.

Las empresas deberán adecuarse a esta normativa antes del 11 de diciembre de 2025, fecha límite para la publicación de sus políticas.

Las compañías reguladas por la CMF deberán prepararse para adaptar sus estructuras de gobernanza a estos nuevos requerimientos. Se espera que en los próximos meses comiencen a ajustar sus directorios y actualizar sus políticas de elección en filiales, en cumplimiento con los plazos establecidos.