Felipe Aldunate es profesor asistente en el ESE Business School y parte del Centro de Gobierno Corporativo y Sociedad de la Universidad de Los Andes. Es doctorado en finanzas de Standford. Antes fue profesor asistente en la escuela de Administración de la Católica y es director de AFP Uno.

Lleva el pulso de la academia y el mundo privado en sostenibilidad y gobiernos corporativos. En esta entrevista, por escrito, con ESGHOY, da cuenta de los desafíos de los directorios y directores de las compañías en Chile, donde «la idea de la sostenibilidad y su relación con el propósito de las empresas ocupa cada vez una parte mayor de las agendas».

¿Cómo definirías el estado actual de los gobiernos corporativos en Chile? 

Tremendamente desafiados, pero a su vez han realizado avances importantes en áreas como inclusión, transparencia y sostenibilidad. Primero, la presencia de mujeres en los directorios de las empresas IPSA alcanza en 2024 su tasa más alta de la historia (22%), aunque lamentablemente el crecimiento se ha estancado en los últimos años. Ha sido muy positivo el avance en transparencia gracias en gran parte a los esfuerzos del regulador con la implementación de la NGC461. 

¿Cuáles son los principales desafíos que enfrentan los directorios?

Son múltiples, pero antes de identificarlos individualmente destacaría que la gran velocidad con que aparecen y van mutando dificultan aún más su labor. Un desafío clave es el aumento considerable de la carga regulatoria para las empresas. En un estudio que realizamos en el centro del Centro de Gobierno Corporativo del ESE Business School el 2023 encontramos que el 79% creía que los riesgos legales aumentarían su relevancia en la toma de decisiones por parte del directorio. En nuestros estudios vemos también que los temas de sostenibilidad y cambios tecnológicos se encuentran entre las preocupaciones más importantes.

Temor y consecuencias

¿Qué barreras existen para una mayor transparencia y rendición de cuentas en los gobiernos corporativos locales?

Las barreras son múltiples y las podemos encontrar tanto dentro como fuera de los gobiernos corporativos. Por un lado, las nuevas regulaciones y leyes sin duda que pueden introducir cierto temor en algunas empresas de hacer aseveraciones o reportar cierta información que posteriormente pueda generarle consecuencias negativas al ser interpretada de formas no anticipadas. Sin embargo, sí puede haber espacio para que aumente la convicción de que mayor transparencia puede ayudar a construir una mejor reputación para la empresa, lo que es un activo de crucial importancia en el entorno actual. Además, la NGC461 puede no sólo significar un aumento en la carga regulatoria sino que también ser interpretada como una herramienta valiosa de gestión.

¿Qué oportunidades emergen para los directorios en términos de adaptación a cambios regulatorios y tendencias globales?

Como siempre, los desafíos de los que hablábamos anteriormente son las oportunidades de quienes saben enfrentarlos. El uso de tecnologías puede ayudar no sólo aumentar la productividad, sino que también puede ser visto como una herramienta para mejorar la calidad de vida de empleados y clientes.

En este entorno en que todo cambia rápidamente, no sólo los directorios están desafiados, los ejecutivos también. Por lo tanto, el directorio debe recordar su rol ineludible de preocuparse por el largo plazo, por la sostenibilidad de la organización. Debe poder ver más allá de los problemas del día a día y guiar a la empresa a través de una clara definición de «qué somos» apoyando a la administración en el «cómo lo logramos».

Señales claras

 ¿Cómo pueden los directorios fomentar la innovación y la sostenibilidad?

No existe un camino fácil. Los directorios están compuestos por personas capaces y con mucha experiencia, que ya están haciendo su mejor esfuerzo por aportar valor a sus organizaciones. Si hubiera una receta simple, sin duda que estas personas ya la habrían implementado.

Sin embargo, si la empresa busca fomentar estos temas, es importante que el directorio entregue señales claras «desde arriba» a toda la organización sobre la prioridad de la innovación y la sostenibilidad. No basta con expresar el deseo de ser más innovadores o sostenibles.  Es necesario establecer objetivos y métricas desde el directorio para hacer el seguimiento de estos esfuerzos. Además, es importante que los directorios instauren los incentivos adecuados para la alta administración, vinculando, por ejemplo, el bono anual a métricas relacionadas con la sostenibilidad.  En el tema de la innovación, destacaría la importancia de fomentar una cultura dentro de la empresa que acepte el fracaso como parte parte inevitable del proceso.

¿Qué aspectos crees que deberían priorizarse para mejorar la gobernanza corporativa en Chile en los próximos años?

Los aspectos deben ir de la mano de los desafíos que se enfrentan. Primero, creo que todavía hay espacio para mayor transparencia, gracias a la implementación paulatina de la NCG461. Segundo, a pesar de los grandes avances en temas de diversidad, las empresas todavía están lejos de ser organizaciones donde hombres y mujeres tengan las mismas oportunidades. No basta con políticas de contratación de minorías; es necesario fomentar una cultura de inclusión real. La tecnología debe ocupar un lugar central en la agenda. No es primera vez ni será la última que las empresas se enfrentan a cambios tecnológicos que cambian paradigmas, entonces más que simplemente reaccionar a la tecnología de moda actual, los directorios pueden aportar valor instaurando una cultura de aprendizaje y adaptabilidad constante. 

Pensamiento crítico

¿Cómo puede la educación y la formación de los directores contribuir a fortalecer los gobiernos corporativos?

Un buen programa de formación de directores ayuda a que sus asistentes desarrollen una comprensión profunda del funcionamiento de los directorios. Además, ofrece una actualización de conocimientos en áreas críticas tanto de gobierno corporativo, como de gestión de riesgos, finanzas y aspectos legales entre otros temas. Estos programas también fomentan las habilidades de pensamiento crítico, y proporcionan un espacio valioso para el intercambio de experiencias con otros profesionales ayudando así a enriquecer significativamente la red de contactos de quienes asisten a ellos. 

En el Centro de Gobierno Corporativo del ESE Business School creemos firmemente que mejores gobiernos corporativos, contribuyen a mejores empresas y así a un mejor país. 

¿Cuál es el impacto socioeconómico de una buena gobernanza corporativa en Chile?

Chile ha sufrido numerosos escándalos relacionados con gobiernos corporativos, y una mejor gobernanza podría haber ayudado a prevenir algunas de estas malas prácticas. Muchas empresas, tras verse involucradas en estos escándalos, realizaron cambios profundos en su gobernanza, pero el daño ya estaba hecho. Millones de personas se sintieron víctimas de abusos, lo que resultó en un costo reputacional significativo para el mundo empresarial. Por lo tanto, el primer objetivo de una mejor gobernanza debe ser evitar que este tipo de escándalos se repitan en el futuro. Sin embargo, más allá de «no hacer daño», el gobierno corporativo es una oportunidad para establecer un círculo virtuoso en el que generar valor para los stakeholders también incremente el valor de la empresa.

Un buen gobierno corporativo puede resultar en beneficios económicos para la empresa. Existe evidencia que sugiere que mejores prácticas de gobernanza y mayor transparencia por parte de la empresa están relacionadas a menores costos de financiamiento. 

Destacaría que en parte fueron todos estos escándalos los que llevaron a cambios regulatorios que hoy en día pueden afectar la esencia misma de la actividad empresarial que es la toma de riesgos para generar valor. Necesitamos recuperar la confianza en que la actividad empresarial puede aportar al crecimiento de Chile y así mejorar la calidad de vida de millones de personas.

¿Cómo pueden las prácticas de gobierno corporativo contribuir a la equidad y la inclusión en el ámbito empresarial chileno?

El directorio y el gobierno corporativo, en general, tiene que partir dando el ejemplo. En temas de diversidad, hay evidencia tanto a nivel nacional como internacional que más mujeres en los directorios ayuda a la promoción de más mujeres a altos cargos dentro de la misma empresa.  No obstante, no podemos conformarnos solo con cumplir ciertas cuotas de diversidad. La evidencia más reciente muestra que otras medidas más generales que fomentan la inclusión de sus empleados están positivamente relacionadas con el rendimiento financiero de las empresas.

Creo que es valioso estudiar estos temas con seriedad, utilizando datos, y discutirlos entre la academia, el sector privado y el público para contribuir a una mayor equidad e inclusión.