Aunque la etiqueta «ESG» pierde protagonismo político y comunicacional, los factores materiales siguen explicando el desempeño, los riesgos y retornos en prácticamente todas las industrias. Esta es una de las principales conclusiones del  análisis global ESG 2.0- 2026 Outlook de Bloomberg Intelligence.

El informe, que revisa el estado del mercado, los riesgos emergentes, la evolución regulatoria y las señales que están redefiniendo la materialidad financiera en materia ambiental, social y de gobernanza, sentencia que las empresas que sobresalen en aspectos ESG materiales, es decir, aquellos directamente vinculados al desempeño del sector, han registrado mejores retornos ajustados por riesgo.

Ejemplifica con  compañías mineras y químicas que, con buenos indicadores de seguridad, han superado a sus pares por 3,5% anualizado, mientras que firmas de petróleo y gas con mejor historial ambiental rindieron 2,2% más que sus competidores.

Un mercado que crece pese al ruido

Pese a la presión política en varios países, los fondos rotulados como ESG ya suman US$ 3 billones, con US$ 8 mil millones de flujos netos solo en el primer semestre de 2025. Al mismo tiempo, más de 700 fondos han modificado o eliminado referencias ESG en sus nombres desde 2023, reflejando el aumento del escrutinio regulatorio y los riesgos de greenwashing.

El informe destaca que, aunque la retórica pública se ha movido hacia temas ambientales más específicos, las categorías de inversión ambiental, como energía limpia, tuvieron salidas netas por más de US$ 10 mil millones en la primera mitad del año. Bloomberg Intelligence observa que este fenómeno responde más a incertidumbre política que a desempeño financiero: varios índices limpios han superado a los benchmarks tradicionales.

Regulaciones que reconfiguran el tablero

Entre los hitos que influirán en los próximos años, Bloomberg Intelligence menciona:

• Noviembre 2025: aerolíneas empiezan a enfrentar cargos de carbono bajo CORSIA.
• Diciembre 2025: gestoras británicas deberán publicar informes detallados bajo las nuevas reglas de divulgación sostenible.
• Primer trimestre 2026: la Unión Europea finaliza la propuesta Omnibus para simplificar y restringir el alcance del CSRD, Taxonomía y CSDDD, reduciendo cargas para pymes pero ampliando vacíos de datos.
• 2027: entrada en vigencia de ETS2, ampliando el mercado de carbono europeo a transporte y edificios.

El análisis advierte que los gestores de activos deberán navegar un escenario marcado por fuertes tensiones políticas, especialmente en Estados Unidos, donde el gobierno federal ha buscado limitar divulgaciones y métricas relacionadas con clima, diversidad y derechos de accionistas.

Cinco grandes tendencias para 2026

El informe identifica cinco temas centrales que influirán en valor y riesgo corporativo a partir de 2026:

1. Crecimiento acelerado de la captura y almacenamiento de carbono, con un mercado que se cuadruplicaría hacia 2032.

2. Impacto transversal de la inteligencia artificial, desde el aumento de demanda energética hasta desafíos legales por uso de datos.

3. Adaptación y resiliencia climática, donde el índice Bloomberg “Prepare and Repair” ha superado al S&P 500 en 7,7% anual durante cinco años.

4. Efectos no intencionados de las políticas públicas, como retrocesos corporativos en compromisos climáticos ante presiones políticas.

5. Expansión de la sostenibilidad en mercados emergentes y privados, donde la demanda por infraestructura y servicios ambientales crece con mayor rapidez.