Las métricas de sostenibilidad podrían transformarse en una herramienta predictiva para el mercado de deuda. Así lo plantea el nuevo estudio de MSCI, «Sustainability as a Leading Indicator for Credit Events», que analiza más de 21.000 bonos corporativos a lo largo de 10 años y concluye que las empresas con bajas calificaciones ESG son significativamente más propensas a sufrir deterioros financieros.

El análisis, realizado por Jakub Malich, Guido Giese y Zoltan Nagy, investigadores de MSCI Research & Development, arrojó que los bonos emitidos por compañías con menor puntaje ESG fueron 45% más propensos a experimentar eventos crediticios, como caídas abruptas de precios, degradaciones de calificación o ampliaciones extremas de spreads, en comparación con los de emisores con alto desempeño en sostenibilidad.

«Los bonos de emisores con mejores calificaciones ESG no solo enfrentaron menos eventos crediticios, sino que permanecieron más tiempo sin verse afectados, lo que sugiere que los datos de sostenibilidad pueden ser útiles para modelar tanto la probabilidad como el momento de ocurrencia de estos eventos», destaca el estudio.
Según los resultados, los bonos de emisores con alta calificación ESG tuvieron un 37% menor riesgo de experimentar un evento crediticio y sobrevivieron un 69% más de tiempo sin ser impactados. Conclusiones que se observaron tanto en el universo de bonos de grado de inversión como en el de alto rendimiento.

El documento también subraya que los riesgos ESG varían por sector. Mientras las cuestiones ambientales resultaron más relevantes en industrias como energía, materiales y utilities, los factores sociales, como la gestión del talento o la protección del consumidor, fueron más determinantes en financieras y salud. En tanto, los aspectos de gobernanza se consolidaron como los predictores más consistentes de eventos crediticios en casi todos los sectores.

ESG en cifras: ¿Ganan más las empresas sostenibles?

«El desempeño en temas como estructura de propiedad, composición del directorio o prácticas de compensación fue uno de los factores más fuertes para anticipar futuros eventos de crédito», señala el informe, evidenciando la estrecha relación entre una gobernanza sólida y una menor probabilidad de crisis financieras.
El estudio, que utiliza técnicas de análisis de supervivencia y pruebas estadísticas de diferencia de proporciones, concluye que incorporar los datos ESG a los modelos tradicionales de riesgo podría ayudar a identificar riesgos latentes antes de que afecten el rendimiento.

Según los autores, los hallazgos ofrecen una base empírica para integrar la sostenibilidad en la construcción de portafolios y la gestión del riesgo crediticio, especialmente en un contexto donde los inversores buscan señales más tempranas y precisas sobre la salud financiera de las empresas.